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广发证券:3月发行销特价而沽增长超预期 看好周生生(00116)等

  智畅通财经得知,广发证券(香港)护持对I.T(00999)和周生生(00116)的“买进入”评级,对六福(00590)的“增持”评级,以及对周父亲福(01929)的“持拥有”评级。

  3月发行销特价而沽增快高于预期。3 月份发行销特价而沽额同比增长3.1%,高于市场预期的-0.9%。

  我们认为录得正增长是归因于内地客人到访数增长微绵软弱,特佩是消费额较高的度过夜客人。根据成事报道,人们在初次吊销税广大为怀避免收小前尽先先购置电触动车,也拥有助提振3月份发行销特价而沽。剔摒除汽车销特价而沽,3月发行销特价而沽同比仍增长2.6%。经度过就续24个月的下滑后,3月发行销特价而沽回归正增长,优于2M17时间3%的跌幅。销特价而沽增长是由销量驱触动(销量同比增长2.7%),而平分特价而沽价则下跌0.4%。所拥有首要产品类佩3月份销特价而沽增长均较2M17拥有所改革。3月份与2M17比较,耐用消费品销特价而沽增幅改革最父亲(从1-2月的-15%改革到3月份的-1%),触动力到来己汽车销特价而沽增长,其次是珠珍首饰(从-1%改革到+8%)、服装(从-7%改革到+2%)、佰货类(从-2%改革到公正)以及装扮品(从+3%改革到+4%)。

  内地客人到访人数持续增长。取于国际前往韩国的登临团弄暂停,内地客人到访人数同比增快3月份加以快到10%(2M17为+1%)。3 月份度过夜内地客人到访人数同比上升13%(2M17为+4%)。内地到访人数正增长在4月份(+2%)和休憩节假期(+4%)足以就续。

  行业股价4月份跑赢父亲市。4月份发行板块股价攀升5%,对比同期恒生指数上涨幅为2%。叁父亲珠珍首饰发行商和莎莎(00178,不予评级)领上涨,上涨幅9-15%。就中六福(00590,增持)股价下跌15%,取于香港澳门嵌珠珍首饰同店销特价而沽增快微绵软弱,且六福成为本月板块体即兴最佳个股。基于公司 FY18载利前景好转,于4月7日将公司评级从“持拥有”上调到“增持”。

  前景展望方面,香港发行办协会全片断会员估计2017年4月和5月发行销特价而沽细微增长。

  广发估计国际的韩国旅游禁令将持续顶顶访港内地旅主人数,且认为股市及楼市带到来的财富效应顶消费者迟早拥有主动影响。受低基数影响,估计香港发行行业的骈苏将于2Q17和 3Q17持续。不外面,内地客人购置力下投降和美元走强大依然是应敌。估计中国/海外面市场增长良好而香港事情企固定的发行商载利将出产即兴上升。

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